从整体到局部 | 锂电池行业产业链全景

正极、负极、电解液、铜箔和隔膜是锂电池主要直接材料，其中正极作为最主要的材料，约占整体成本的45%。隔膜成本占20%，相对技术门槛高，我国隔膜板块集中度高。

外部因素影响下，用于乘用车领域的动力电池供需不确定性加大，加剧了产业的波动性变化。新车性能和外观的变革升级有望驱动自主消费，拉动需求。

储能应用中磷酸铁锂电池凭借寿命长和低成本优势占据主导。未来随着政策的推动，大型储能有望高速发展。

原料成本较高且供应受限，国产化与技术提升需求急迫。

锂电池上游主要以锂矿相关资源以及电池主材料组成，现阶段稀有原料仍供应不充足，我国70%左右的锂仍需进口。

同时锂电热度过高，成本在市场推动下不断上涨，需加速国产化和锂电回收缓解上游高成本问题。

所以我国锂电池行业上游应围绕稀缺资源的配套技术和服务突破。

动力电池材料仍有待创新突破提升密度、循环、安全等问题以满足高性能需求。

上游四大主材发展特点各有不同。

整体看正极和隔膜行业得益于上游原料紧缺、技术壁垒高以及所占成本比重大等因素，盈利水平较高。

负极和电解液我国发展与世界水平差距较小，中国出货量位列前茅，整体市场格局较稳定。

上游主材主要决定电池的性能和安全问题，目前磷酸铁锂和三元电池为主，能量密度、循环、和温度适应能力仍有上升空间，上游和中游参与者仍有待创新研发新材料，支持电池高性能制造应用。

目前中游市场集中度较高；企业仍处于较低毛利状态，未来需通过技术和成本控制提高市占率。

制片、装配、化成、包装是锂电池中游环节的主要步骤，该环节本质是材料的加工和高性能组装属性。

因此中游企业对材料的把控能力、成本控制以及制作电池的技术升级迭代是核心竞争点。

电池是新能源车自燃的主要原因，技术升级提供更高安全性。

锂电池的三大应用板块包括动力电池、消费电池以及储能电池。

在动力电池普及之前，消费电池是锂电池的主要需求端。其已历经相对完整的产业发展周期，目前步入成熟阶段。

动力电池近十年来高速增长，当前出货量规模占据主导地位。

储能电池现阶段处于提升技术、降本增效阶段。得益于清洁能源替代计划逐步推进，预计未来3-5年迈入规模化发展阶段。

锂电池行业现正处于高速发展期，但发展过程也衍生出了一些发展痛点。

由于锂资源受限，导致上游成本激增限制整体市场发展；

中游由于锂电性能已达到目前的上限，但未达到最佳状态，因此仍需进一步迭代新材料/产品供给市场，满足高性能、高安全保障等需求；

作为新能源的中坚力量，锂电池的发展仍需回归可持续绿色目标，产业是否可循环，生产使用是否可持续是锂电发展的终极目标。